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A股反弹扰乱岁末排名

2018-11-30 18:40:19

A股反弹扰乱岁末排名

本报 付刚 北京报道

股市的强势反弹正在驱使公募基金排名出现剧烈演变,原本似乎并无悬念的2012年榜首之争,随着12月5日沪深两市的绝地反弹,并创下4.12%的一年多来周涨幅后,又一次易手,且前两强相差不到1个百分点。

这让年末的宝座扑朔迷离。值得庆幸的是,与2011年股票型基金的比拼谁更抗跌不同的是,今年的争夺战,比的是赚钱能力。

年末博弈触发风格转换

还有12个交易日,今年股票型基金的答案就将揭晓,从目前态势看,花落谁家尚处迷雾中。

进入12月份,一周之内,一直稳居的上投摩根新兴动力“状元”不保,而原来差距不小的景顺长城核心竞争力取而代之。

11月30日,上投摩根新兴动力今年以来的收益率是14.20%,景顺长城核心竞争力0.67%,相较三季度末8.63%的优势大幅缩水。至12月7日,景顺长城核心竞争力以0.18%超出,略胜上投摩根新兴动力。

Wind资讯数据显示,截至12月11日,景顺长城核心竞争力和上投摩根新兴动力,今年以来的回报率分别是20.31%和19.32%,两者差距拉大到0.99%。

目前看,景顺长城核心竞争力和上投摩根新兴动力牢牢把持着排名前两席,远远甩开了后来者,争夺似乎成了它们的“独角戏”。

仔细分析这两只基金,有太多共同点,都成立于去年,在规模上,截至今年9月30日,分别是5.25亿元和5.23亿元。

在投资组合上,个股和板块也有许多重合。三季度资料显示,上投摩根新兴动力和景顺长城核心竞争力都持有康美药业和海康威视。同时,医药、机械板块都是重仓板块。

不同的是,景顺长城核心竞争力还偏重于建筑业和房地产等行业,其基金经理余广指出,今年以来表现不错的股票有可能“强者恒强”。而那些不具备核心竞争力的公司,可能会出现明显的下跌。

杜猛管理的上投摩根新兴动力维持今年以来发掘成长股的模式,其前十大重仓股中,包括了歌尔声学、长盈精密、安洁科技、长信科技、莱宝高科5只苹果概念股。

数据显示,截至12月11日,今年以来收益率紧随它们之后的分别是:新华行业周期轮动(14.42%)、中欧中小盘(13.77%)、国富中小盘(12.96%)、国富深化价值(11.24%)、万家精选(10.80%)、广发核心精选(10.44%)、景顺长城能源基建(10.37%)、银河创新成长(9.84%)。

一位基金公司投资总监向坦言,年底排名的压力,会让基金经理在判断市场短期趋势时不像过去那么理性。

他甚至指出,年终排名战带来的博弈心态有可能会触发市场进行一些风格转换,给一些新的板块带来机会,如12月5日以来的反弹就让11月持续减仓的基金开始转变作战思路。“11月降低白酒、医药等前期强势股的配置,比的是谁减仓更快、出手更早;12月博弈是否加仓,抢那些品种才能获得反弹收益。”

期望上涨的情绪需要释放

有关研究机构对基金仓位数据研究显示,虽然市场走出强势反弹,但基金平均仓位并未跟随市场上升,依然出现小幅下降。

东方证券的数据显示,股票型基金仓位由前一周的80.5%下降到79.32%,下降1.18个百分点。仓位继续下降可能有两种原因,一是基金逢高减仓,另一种可能是基金对组合进行风格调整(非周期调整至周期)导致与基准指数相关性减弱所致。

日信证券首席策略师徐海洋也指出,根据他的测算,偏股型基金平均仓位为71.1%,比前一周周末小幅回落0.6个百分点。

他表示,根据历史经验,偏股型基金的平均仓位在70%附近时,市场迎来阶段性反弹的概率较大,经过一周的大幅反弹之后,目前偏股型基金的平均仓位仍处于历史低位。“从上周基金增减仓行业的比较可以看到,基金大幅增持周期性行业,减持今年以来一直处于超配状态的弱周期行业。”

注意到,11月初以来,身披“新兴产业”、“消费”、“医疗”等各色外衣不等的中小市值股票,多经历一番急跌。相对应的是,自12月4日午后从1949点翘升以来,不仅长期盘整的银行股锋芒毕露,水泥、汽车、煤炭、房地产等均有不错表现。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春向指出,上周股指重回2050点,成交显着放量,周期性行业表现继续强于必须消费行业。短期内,A股或继续维持强势,毕竟投资者对A股上涨的期望十分坚定,这种情绪需要释放。

市场资金短期仍趋紧

至于A股大涨的原因,魏凤春认为,这是一系列经济向好的信号为市场带来了难得的正能量。11月经济数据如PPI和工业增加值的双双回升,彰显经济活动稳中有升。

兴全商业模式优选基金经理吴圣涛也表示,政治局会议透露出对宏观政策调控可能延续目前节奏的预期,并提出要积极稳妥推进城镇化建设等。政策面的逐步明朗化适时缓解了市场对政策不确定性的担忧。

不过采访中也了解到,不少基金经理对加仓还是有所犹豫,主要源自年底前的资金状况。

吴圣涛透露,临近岁末,机构离场结账需求上升,银行揽存大战渐入高潮,12月份两市解禁股市值高达1800亿元,市场资金面短期内仍然趋紧,不过,随着1月份进入新一年信贷周期,资金压力得到缓解,市场回暖的概率将大幅增加,如果管理层有更大规模的刺激政策出台,市场走出底部的时间可能会提前。

魏凤春表示,尽管国内资金面存在趋紧预期,但短期资金面仍将略显宽松。而且,据EPFR数据显示,近7天流入中国股市的海外资金增加到13.8亿美元,创年内单周,说明资本流入幅度不小。

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